哥哥日

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　　源头：期货日报

　　受特朗普加征关税利空音信影响，众人商场巨震。

　　好意思国股市受到严重冲击。昨日谈指开盘跌3%，纳指跌4.6%，标普500指数跌3.4%。

　　标普500指数开盘之际，大概抹去了1.7万亿好意思元的市值。有着好意思股“七姐妹”之称的苹果、英伟达、Meta、谷歌、微软、亚马逊、特斯拉7只股票开盘总市值挥发8400亿好意思元。苹果亏空市值最大，达到近2700亿好意思元。英伟达、亚马逊别离亏空市值1713亿好意思元、1364亿好意思元。

　　法例昨夜收盘，欧洲主要股指均大幅收跌。

　　商品方面，WTI原油期货日内跌超7%，布伦特原油期货跌超6%。COMEX黄金跌1.66%，COMEX白银日内暴跌超7%，现货白银跌超4%。

　　音信面上，OPEC+周四顷刻间布告，规划下月逐日稀疏向商场投放向上40万桶原油。这一增产限制是此前规划的三倍，标记着该组织在多年保管供应紧缩以支抓油价后，顷刻间作念出紧要战术转向。

　　分析东谈主士巨额以为，好意思国征收“平等关税”会打压原油需求，跟着列国试图通过谈判裁汰关税或实施膺惩性关税，短期内油价将出现更大波动。

　　IG集团商场策略师在一封电子邮件中暗示：“好意思国‘平等关税’的力度澄澈让商场猝不足防。此前商场预测‘平等关税’将长入设定在15%到20%，但最终决定更为刚毅。对油价而言，由于好意思国超出预期的关税战术，众人经济增永久景可能会被下调，原油需求也会受影响。”

　　瑞银分析师周三以基本面走弱为由，将2025年至2026年的油价预期下调3好意思元/桶。

　　PVM的分析师暗示：“反制门径行将出台，从商场的初步反映来看，经济衰退和滞胀很可能同期出现．．．．．由于关税最终由好意思国国内消费者和企业承担，他们的坐蓐生计老本将不成幸免地加多，从而摧残好意思国乃至众人经济增长。”

　　国际投行巨额以为，关税战会加速好意思国经济堕入衰退。巴克莱银行最新斟酌，2025年好意思国GDP增长将环比削弱至0.1%。

　　白银方面，海通期货分析师顾佳男暗示，基于两方面原因，看好金银比下行带来的更具性价比的白银投资契机。第一，现时金银比90摆布，处于非经济危险工夫的历史高位水平，披暴露白银的商品属性不被看好。第二，近期众人制造业PMI见底回升，成心于金银比下行。投资者需要关怀两方面身分：一是下一波黄金高涨行情的时辰点，银价随后会出现补涨；二是好意思国事否会对有色金属加征关税。好意思国入口铜和入口白银的限制较大，当今特朗普放话将对铜加征关税，对白银加征关税的概率也不会太低。举座来看，激进的投资者不错计划单边抓有白银多头头寸，2025年白银有契机冲击40好意思元/盎司大关；保守的投资者不错计划多银空金的套利头寸。

　　法例今晨收盘，标普500指数收跌4.84%，创2020年6月份以来最大单日跌幅，报5396.52点。谈指收跌1679.39点，跌幅3.98%。纳指收跌1050.44点，跌幅5.97%。焦虑指数VIX收涨39.28%，报29.96。

　　苹果为首的科技七巨头市值一日挥发约1万亿好意思元，总市值跌至客岁8月初以来最低谷。好意思元指数盘中曾跌超2%，创客岁10月初以来新低。

　　WTI原油期货收跌近6.7%，报66.95好意思元/桶。布伦特原油期货收跌近6.5%，报70.14好意思元/桶。

　　COMEX黄金跌1.07%，报3132.40好意思元/盎司。现货白银跌6.05%，报31.8289好意思元/盎司。COMEX白银跌7.92%，报31.905好意思元/盎司。

　　特朗普惹民愤， “昔日老铁”纷纷发声

　　法国政府发言东谈主3日暗示，特朗普闪现得像“宇宙的主东谈主”，摆出“帝国主义姿态”。法国将持续与好意思方就关税问题进行谈判，可能会在4月中旬作念出第一次恢复，然后在4月下旬作念出另一次恢复。法国政府发言东谈主说，“咱们已准备好打这场营业战。”

　　德国副总理兼经济部长罗伯特·哈贝克3日暗示，对好意思国消费者而言，这是“通货扩张日”，而不是“自若日”。哈贝克还暗示，欧盟仍偶而辰就好意思国关税问题寻求“谈判惩办决议”，欧盟谐和一致利弊至关进犯。

　　日本首相石破茂4月3日暗示，此前日方如故与好意思方进行了多渠谈通常，但好意思国仍然刚毅实施关联门径，这一作念王法他荒谬失望。日本股市今日出现震憾，日经指数跌至八个月来的新低。

　　据英国太空新闻网报谈，英国政府4月3日公布一份家具清单，列出可能看成膺惩性门径被征收关税的好意思国家具，以恢复好意思国总统特朗普早些时候对英国征收10%入口关税的决定。

　　报谈称，这份清单长达400多页，涵盖向上8000类商品，其中包括威士忌和牛仔裤。

　　当地时辰4月3日，乌克兰第一副总理、经济部长尤利娅·斯维里坚科在其官方酬酢平台发表声明称，好意思国对乌输好意思商品加征10%关税将给乌克兰带来挑战，但不会形成熬煎性影响。

　　加拿大总理卡尼3日布告，对好意思国汽车关税聘请反制门径，平等征收25%关税。

　　“平等关税”对碳酸锂产业影响几何？

　　特朗普4月2日在白宫签署对于“平等关税”的行政令，布告好意思国对营业伙伴加征10%的“最低基准关税”，并对一些营业伙伴征收更高关税。其中，对中国、欧盟、日本、越南、印度别离加征34%、20%、24%、46%、26%的关税。特定品类方面，特朗普布告，自4月3日起对众人汽车及零部件加征25%关税。

　　此前，特朗普就曾布告将实施“平等关税”战术，要求营业伙伴国在关税水平上与好意思国“平等”，即好意思国对入口商品征收的税率等同于对方对好意思国出口商品的税率。比如，2024年9月，好意思国郑重推论301关税法案，对锂电板、电动汽车等中国入口商品加征高额关税，其中，能源电板关税从7.5%提高至25%，储能电板关税规划于2026年上调至25%。2025年2月，特朗普签署行政令，布告对通盘中国输好意思商品加征10%的关税。

　　期货日报记者梳剃头现，这次好意思国“平等关税”落地后，重复此前条件，对我国碳酸锂产业链而言，锂电板靠近的最终税率为48.4%、电动汽车为120%。

　　“平等关税”对碳酸锂产业影响几何？国投期货分析师吴江以为，这次关税战术变化主如果通过影响末端需求预期来影响碳酸锂价钱。好意思国25%的汽车关税已于昨日成效，这将极大提高中国新能源汽车插足好意思国商场的老本。但从另一个角度来看，也可能会促使好意思国之外的国度抱团取暖。

　　中信期货分析师杨飞以为，“平等关税”会使中国出口知友意思国的锂电板等家具的笼统税率大幅攀升，中国依托限制化坐蓐形成的老本上风被权臣稀释，尤其在能源电板和储能电板范围，或一定经由扼制碳酸锂需求。

　　据中国汽车能源电板产业翻新定约数据，2024年，我国锂电板总产量为1096GWH，其中有133.7GWH的能源电板和67.3GWH的储能电板出口国外，约占我国锂电板总产量的18%。好意思国事我国锂电板最大的出口见地地，2024年对好意思出口营业额约占我国锂电板总出口额的25%。

　　“从出口锂电板的分量来看，对好意思出口比例致使如故达到了30%以上。”据永安期货分析师韩季林测算，按照锂电板分量平均含有7%碳酸锂当量折算，2024年出口好意思国锂电板月均破钞5000吨碳酸锂当量，跟着2024年四季度锂电储能电板出口抢装机飞腾出现，我国出口好意思国的锂电板数目进一步上升，单月出口锂电板含有碳酸锂当量达到9000吨。

　　不外，现时好意思国对中国锂电板的入口依存度达到80%以上，短期内疗养供应国的难度很大。“当今，好意思邦原土储能电板败落老本上风，经测算中国储能电板家具价钱为好意思国家具的57%，加征关税后好意思邦原土储能电板坐蓐老本也会上升，中国家具仍可能有老本上风。同期，好意思国储能电板形状与国内供应商合作较为细巧，中国企业将于2025年后缓缓向好意思国分批次录用电芯，限制累计达到100GWH。”韩季林以为，好意思国对中国锂电板的需求受储能电板需求拉动较彰着，短期受能源电板关税影响不大，但2026年落地的储能电板关税斟酌带动2025年的抢装风潮，并对我国锂电板出口组成短期支抓。

　　从期货价钱来看，这次关税战术变化对碳酸锂期货价钱的影响也较为有限。4月3日，碳酸锂期货主力合约收跌1%。

　　从碳酸锂自己基本面来看，供过于求的态势仍对价钱产生彰着压制。供给方面，数据披露，法例3月27日当周，碳酸锂产量为17318吨，环比减少3.49%，高于历史同期平均水平。“尽管周度产量环比小幅下滑，但总产量仍较高，同期国外低老本盐湖形状和非洲锂矿提供增量依旧可不雅。”杨飞以为，跟着二季度南好意思盐湖产能或鸠集开释，重复澳矿企业为完成财年见地或加速出货，锂资源端供应宽松预期进一步强化。

　　反不雅需求端，排产环比增速有所放缓，自客岁四季度以来的需求有所放缓。数据披露，法例3月27日当周，磷酸铁锂样本企业库存为101600吨，环比加多0.52%，上周三元材料样本企业库存为13821吨，环比加多1.08%。富宝锂电分析师苏津仪容示，本周盘面廉价，基差坚挺，但本色成交清淡，卑鄙3月补货后，当今外采需求偏弱，仅保管刚需采购。

　　库存端，4月碳酸锂累库压力加多。数据披露，法例3月27日当周，碳酸锂总库存环比加多1511吨，至12.79万吨，较2月底库存加多约10.7%。杨飞以为，二季度非洲矿回流及盐湖入口加多或推动社会库存积存速率进一步加速。

　　瞻望后市，苏津仪以为，当今国内供应举座充裕，4月卑鄙排产有普及但力度有限，短期累库预期延续，碳酸锂偏弱震憾。需要点关怀原料价钱开动与供给端变动，昔时一个月国内锂盐坐蓐端可能出现边缘减量。

　　“现时新能源行业处于淡季，汽车消费偏弱、车企坐蓐放缓、储能形状鼓吹慢、商场公开荒购量减少、产业链库存抓续积存，供大于求形状延续。”长安期货分析师王楚豪以为，4月份，盐湖提锂或季节性减产，高老本锂云母产能缓缓退出，国内产量环比将小幅下落。但国外供应抓续加多，举座供应宽松形状短期内难扭转。天然新能源汽车和储能需求随气温回升和战术推动有望仁和上升，但难以十足消化供应增量。

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