群益证券(香港)有限公司王睿哲近期对格力电器进行连络并发布了连络通告《再次中期分成，值得设立》，本通告对格力电器给出增抓评级，合计其缱绻价位为53.00元，现时股价为46.24元，预期高涨幅度为14.62%。

格力电器(000651)

事件：

公司发布中期利润分拨预案公告，每10股派发现款红利10元(含税)，不送红股，不以公积金转增股本。以本预案败露日享有意润分拨权的股本总额约552万股为基数，共派发现款红利约55.2亿元。该预案已于2024年12月31日通过董事会和监事会审议。

点评：

高比例分成，股息率具有劝诱力：公司24H1净利润141.4亿元，母公司净利润123.8亿元，可分拨利润703.3亿元，中期分成拟共派发现款红利55.2亿元，公司中期分成比例约为39%，按照前日收盘价狡计，半年分成股息率约为2.2%。字据将来三年鼓励禀报权谋(2022年-2024年)(校阅稿)中实践，在公司现款流爽气公司日常筹谋和永恒发展的前提下，公司2022年至2024年每年每股现款分成不低于2元或现款分成总额不低于当年经审计包摄于上市公司鼓励净利润的50%，此外，参考2020-2022年时辰公司也履行了中期分成近似年报分成，年度总分成比例分离为102%、72%、46%，咱们合计最终2024年度分成比例还有提高空间，咱们按照46%的分成比例估算，夙昔日收盘价计，瞻望2024全年股息率将可达到5.8%，咱们合计公司股息率具备一定劝诱力。

补贴计谋限制昭着，2025年将链接助力：字据产业在线数据表示，2024年8-11月空调内销分离同比-5.4%、+7.4%、+24.1%、+28.7%，2024年8月之后的国度补贴计谋推动限制昭着，2024年12月中财办暗示2025年相沿“两新”的超永恒特等国债资金将增多，相沿限度也将扩大，况且现在上海已发风雅确国补计谋在2025年不竭，多个省份亦然发文在搜集企业参与国度补贴，咱们合计国赞成力限制在2025年将得以不竭。此外，字据产业在线数据狡计，空调25Q1排产同比增长11%，也表示生产业对后续相对看好。

盈利预测及投资提倡：咱们瞻望公司2024-2026年归母净利分离为323.4亿元、357.7亿元、387.0亿元，YOY+11.4%、+10.6%、+8.2%，EPS分离为5.8元、6.4元、6.9元，对应PE分离为8倍、7倍、7倍。咱们瞻望公司后续仍将受益于国度家电补贴计谋，此外，公司高比例分成，股息率较高，估值偏低，值得设立，咱们保管“买进”的投资提倡。

风险请示：房地产行业影响，家电补贴计谋限制低于预期，同行间竞争加重，原材料价钱波动

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据狡计，国泰君安蔡雯娟连络员团队对该股连络较为真切，近三年预测准确度均值高达91.05%，其预测2024年度包摄净利润为盈利320.08亿，字据现价换算的预测PE为8.12。

最新盈利预测明细如下：