Wind 数据透露黑丝 在线，2024 年沪深两市的成交额达到 254.43 万亿元，在申万 124 个二级行业中，半导体荣登行业年度成交额第一。今天，咱们就在这 124 个申万二级行业里挖掘 2025 年的行业"金矿"。

成交额前十行业的总成交额占了沪深两市 33.12% 的份额，成交额前三十行业的成交额份额则占到了 63.65% 的份额，即就是 2024 年沪深成交额同比加多 20% 以上，但行业成交额的聚积度并莫得多大变化。市集资金的大部分留心力，齐聚积在成交额前三十的行业。

三连阴与三连阳

字据 Wind 数据，124 个申万二级行业里，行业指数在 2022 年 -2024 年通顺三年齐是着落的（即年 K 线三连阴），有 45 个，其中大消耗占了 25 个，制造业占了 8 个，上游原材料占了 12 个。

合座来看，这些行业大多在 2020-2021 年估值被吹到了天花板，加上住户部门加杠杆的空间有限，功绩层面也莫得太多的联想空间，对资金的招引力当然大打扣头。

好多投资者会有一个"跌久必弹"的不雅点，小二以为，最佳镌汰这种预期。要说 2025 年这 45 个行业里有触底反弹预期的，小二以为主要看地产吧，毕竟战略驱动是点满了的，开春后，一朝地产数据回暖，可能就是一波行情。

西南证券以为，增量住房需求可行动推测新址销售的锚，字据测算，我国每年增量住房需求约为 9.2 亿宽泛米，瞻望 2024 年住宅销售面积为 8.1 亿宽泛米，2025 年在低基数下有望看到销售增速的企稳。

比较 45 个三连阴行业，年 K 线三连阳的行业有三个：煤炭斥地、铁路公路和贵金属。

由于上市公司 2024 年的年报还没出来，小二对比了最近 3 年的三季报情况。铁路公路和贵金属行业的功绩增长，能匹配行业指数的涨幅，而煤炭行业指数的三连阳和功绩二连阴黑丝 在线，碰劲证实煤炭行业的股价走势，主要靠估值来孝顺。

对于贵金属，世界可能更顺心黄金。字据申万宏源的不雅点，黄金本体为金融产物，具备收益性、安全性和流动性三重属性。2022 年前的十余年，好意思元信用处于主导地位，安全和流动性属性稳重，收益性是黄金的中枢订价逻辑，故 10 年期好意思债收益率与金价呈现赫然的负关联关系。

申万宏源指出，2022 年后，在俄乌突破的催化下，好意思元储备信用弱化，全球信用形势开启重塑周期。在黄金下流需求中，全球央行购金占比变化最大、增速最快，全球央行购金需求占比逾越 20%，或反应好意思元储备信用的弱化。从影响权重上看，安全性对应的本金风险，宏大于收益性对应的利率风险，黄金中枢订价身分由收益性转向安全性。当今我国央行黄金储备占比仍偏低、全球信用形势重塑仍将赓续，金价上行趋势不变。

最近 5 年的行业变化

通过对最近 5 年 A 股年度行业成交 TOP10 的分析，咱们会发现一个趋势：科技制造的比重越来越大。

从 TOP10 的成交聚积度来看，科技制造的聚积度普及，是从 2023 年运行的。也就是说，咱们当下去顺心科技制造看法，并不会错过盛宴。将来 A 股科技牛市的定性，小二以为全齐莫得问题。

小二统计了 2024 年 10 月 8 日于今成交额靠前且依然红盘的行业，这些行业真实全是科技制造。期间趋势就在这里，信与不信，其实它仍是在发生。

当今国度对芯片、东说念主工智能、低空经济、机器东说念主等范围的战略 + 资金维持，不亚于昔时对新动力车范围的力度，很有可能走出 2019-2021 年机构 + 游资互相抱团协力的行情。东说念主要勇于联想，否则就只可抱着减量行业，算着股息亏着本金，好意思其名曰"这是价值投资"。

极简的追踪想路

看法仍是明确，剩下来的就是追踪，恭候一个好的上车位置。本年极简投研社和说念达夜报，简略会从三个维度来险恶世界对科技看法的资讯分析：

1. 热诚宝 + 行业成交额正态辞别（追踪科技板块的顶底波段）

2. 重磅科技事件点评

3. 左侧建仓 + 右侧趁势的本领论共享

终末但愿世界能吃到这波科技牛市！

（极简投研社）

本文内容仅供参考，不行动投资依据，据此入市，风险自担。

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